三中全会公报全文解读：改革或让房地产泡沫破灭

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中金公司彭文生称，农用地流转方案需待2016年土地确权后推进，消费税、房产税、营改增等方面的改革将改善税收体系，相关改革或令地产泡沫破灭。

“过去十几年里，房价越调越涨，土地垄断、财税体制和收入分配差距都是重要原因，未来的改革越成功，房地产泡沫破灭的可能性就越大”。11月12日晚，中金公司首席经济学家彭文生在电话会议上称，土地流转制度和财税体系的完善，将会推动房价回归合理。

当晚，中共十八届三中全会闭幕后发表了5000字左右的公报。中金公司的电话会议是为分析解读其中的重大政策信息。

全会召开之前，分税制、土地流转制度和国企改革都曾被市场寄予厚望，不过，诸多改革方向或未被全会公报明确提及，或力度低于市场预期。在彭文生看来，上述提及的三个方面中，国企改革的不确定性最高，不过，“市场在资源配置中起决定性作用”的提法不失为亮点。

三中全会公报提到，要建立公平开放透明的市场规则，完善主要由市场决定价格的机制，建立城乡统一的建设用地市场，完善金融市场体系，深化科技体制改革。

彭文生认为，建立城乡统一的建设用地市场，背后的含义非常明确，即从单一政府征地转让，到农村土地自由流转，收缩政府征地的范围，最后的目标是“同地同权同价”。“各个地方都会做一些土地改革的试点，不过，农村用地流转方案还是要在2016年土地确权完成后才能推进。”彭文生称。

在他看来，未来财税制度改革方面仍会有很多进展。“营改增”试点会进一步扩大，随着规模扩大，积极效果会强于市场预期。房产税逐步推进和消费税转变为地方税种也将发挥重要作用。特别是后者，将令地方政府从过去盲目追求投资，转变为更加关心消费能力和经济发展水平。

公报还提出，城乡二元结构是制约城乡发展一体化的主要障碍。必须健全体制机制，形成以工促农、以城带乡、工农互惠、城乡一体的新型工农城乡关系，让广大农民平等参与现代化进程、共同分享现代化成果。要加快构建新型农业经营体系，赋予农民更多财产权利，推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置，完善城镇化健康发展体制机制。

彭文生认为，当前集体所有制对土地收益权、交易权有很大限制，让农民更多从土地这个生产要素里获得更多收益，其实也是城乡要素平等交换的最终目的。此次公报没有提及“新型城镇化”和“新农村建设”，也是因为这两个方面的争议较大，（以往）不少人误解为以牺牲农民的利益来发展城镇化。

另外，此次公报虽未提及户籍制度改革，不过，最早可能在明年，一些中小城市就会率先取消户籍限制。此外，城镇化的资金来源，主要还是通过财税体制改革和市政债的方式获得。

公报还提及，适应经济全球化新形势，必须推动对内对外开放相互促进、引进来和走出去更好结合，促进国际国内要素有序自由流动、资源高效配置、市场深度融合，加快培育参与和引领国际经济合作竞争新优势，以开放促改革。要放宽投资准入，加快自由贸易区建设，扩大内陆沿边开放。

“强调对内对外开放，并和上海自贸区联系在一起。虽然没有提到资本账户开放，但促进国际国内要素有序自由流动，这其实就是指资本了。”彭文生称，对外开放，特别是资本账户开放还是下一步经济体制改革的重要方面，官方对此的态度也十分积极。